蘭格研究:央行再“降準(zhǔn)”產(chǎn)生鋼材市場哪些利
3月17日,中國人民銀行宣布將于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后,金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。此次降準(zhǔn),大約可以釋放資金在5000 -6000億元。中國央行再次降準(zhǔn),將會產(chǎn)生四個方面鋼材市場需求利好。
一是增加總量鋼材需求。國家統(tǒng)計局近期公布數(shù)據(jù)顯示,今年以來,我國經(jīng)濟運行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢,但也還存在一些問題,主要是外部環(huán)境更趨復(fù)雜,需求不足仍較突出,經(jīng)濟回升基礎(chǔ)尚不牢固。為此需要新的穩(wěn)定措施。此次再降準(zhǔn),打好宏觀政策組合拳,保持銀行體系流動性合理充裕,提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平,無疑會穩(wěn)定與促進宏觀經(jīng)濟增長,實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)。而宏觀經(jīng)濟的提速增長,當(dāng)然會增加總量鋼材需求。不僅如此,此次降準(zhǔn)的核心仍是引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對實體經(jīng)濟的支持力度,引導(dǎo)商業(yè)銀行降低實際利率水平。這樣,因為實體經(jīng)濟融資成本的降低,也可以在資金量不變的情況下,購買與消費更多的實物鋼材,從而實現(xiàn)鋼材需求總量的擴張。
二是促進基建投資更快增長。人民銀行在降準(zhǔn)的同時,要求支持重點領(lǐng)域的增長,而基建領(lǐng)域無疑是其支持的重要領(lǐng)域之一。今年前兩個月,全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長9%。盡管超出整體固定資產(chǎn)投資增速,但仍具有更大的增長潛力。此次再降準(zhǔn),釋放更多的流動性,金融機構(gòu)握有更多的可貸放資金,基建投資領(lǐng)域?qū)@得更多的資金支持,從而提高投資水平,增加鋼材消費。預(yù)計在更多流動性加持之下,今后基建投資增速將會達到兩位數(shù)水平。
三是增加房地產(chǎn)投資方面鋼材需求。作為支柱行業(yè)的房地產(chǎn)市場,雖然目前一些數(shù)據(jù)已有顯著改善,但還是負(fù)增長局面。據(jù)統(tǒng)計,今年前兩個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.7%,其中住宅投資下降4.6%。這就表明房地產(chǎn)行業(yè)需要更多的資金,從供求兩個方面予以積極支持。此次再降準(zhǔn),將使得房地產(chǎn)企業(yè)獲得更多的開發(fā)貸款,也會使得購房者獲得更多個人按揭貸款,并且引導(dǎo)貸款利率降低。預(yù)計進入二季度后,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資有望轉(zhuǎn)降為升,產(chǎn)生更多的鋼材消費。
四是穩(wěn)定與提高市場信心預(yù)期。市場信心及樂觀預(yù)期是鋼材市場行情的重大影響因素。此次再降準(zhǔn)背景之一,正當(dāng)歐美國家一些銀行破產(chǎn)倒閉,其風(fēng)險外溢與不確定性,引發(fā)了全球市場,也包括中國鋼材市場的一些緊張情緒。此次再降準(zhǔn),表明了中國決策層對于穩(wěn)定經(jīng)濟,實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標(biāo)的強大決心,釋放了多方面的積極信號,這對于鋼材市場參與者信心無疑會有很大穩(wěn)定,進一步提高其市場前景預(yù)期。
人民銀行再降準(zhǔn),提供合理充裕流動性,無疑活躍實體經(jīng)濟,增強市場信心,有利于鋼材市場,但亦不可過于樂觀。目前來看,鋼材市場行情依然存在兩大不確定性,需要引起警惕。
其一是美國經(jīng)濟存在經(jīng)濟衰退很大風(fēng)險。歐美國家最近出現(xiàn)的金融機構(gòu)危機,個別重要銀行倒閉引發(fā)的市場風(fēng)險,以及外溢,如果不能得到有效控制,很有可能將歐美國家經(jīng)濟,尤其是美國經(jīng)濟引入衰退。許多觀點認(rèn)為,今年美國經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險越來越大。如果發(fā)生這種情況,不可避免地會對國際市場鋼材需求產(chǎn)生沖擊。
其二是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的釋放壓力很大。應(yīng)該說,隨著鋼材價格上漲,實現(xiàn)利潤增多,鋼鐵企業(yè)就會積極增產(chǎn)。由于現(xiàn)階段全國鋼鐵及鋼材產(chǎn)能巨大,如果產(chǎn)能大量釋放,勢必產(chǎn)生鋼材市場行情很大壓力。
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