宏觀：隨著國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營逐步恢復(fù)，下半年中國經(jīng)濟(jì)將觸底回升。由于高溫多雨天氣，部分地區(qū)仍有零星感染者以及工業(yè)企業(yè)利潤同比下降等因素影響，拖累國內(nèi)居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿，淡季需求恢復(fù)速度偏慢。下半年貨幣和財政政策仍有寬松空間，基建投資在政策的支持下或出現(xiàn)相對較強(qiáng)的反彈。

      上周電爐企業(yè)繼續(xù)虧損，開工率跌破60%，產(chǎn)能利用率更是降至43.85%，部分電爐廠停產(chǎn)停收，廢鋼需求進(jìn)一步下降。從長流程鋼廠來看，利潤進(jìn)一步壓縮，同樣處于虧損增加狀態(tài)，因此，長流程鋼廠檢修減產(chǎn)增多，廢鋼用量同樣下降明顯。供給面來看，廢鋼價格快速回落后部分廢鋼基地惜售不出，部分廢鋼基地清空庫存后面臨低價收貨困難的窘境，整體廢鋼供應(yīng)量大幅下降。不過，上周供應(yīng)降幅小于需求降幅，因此，鋼廠廢鋼庫存繼續(xù)攀升，尤其庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)增加明顯。

廢鋼或?qū)⒃俅蜗萑牍┬鑳扇醯木置妫A(yù)計本周廢鋼價格逐步止跌企穩(wěn)，在低位震蕩運(yùn)行，個別超跌地區(qū)或有小幅反彈。

從目前行情來看，雖然鋼價超跌后，隨著期貨盤面反彈而需求略有釋放，但多集中在階段補(bǔ)貨或者補(bǔ)充短缺規(guī)格方面，實際需求仍變化不大。同時近期雖因成本倒掛加劇，鋼企檢修減產(chǎn)增加，市場供應(yīng)下降，使得市場供應(yīng)高壓局面得到一定緩解，但本周焦炭、礦石也呈現(xiàn)止?jié)q回落的行情，相應(yīng)的緩解了即時成本壓力，另外此局面也推延了個別鋼廠的壓減計劃，一定程度上或影響鋼價反彈預(yù)期。另外鋼坯社會庫存繼續(xù)累加，同時在鋼價超跌后，貿(mào)易虧損加劇，市場多現(xiàn)追保、輪庫降風(fēng)險狀況，資金壓力仍持續(xù)。然臨近月底，一些資源面臨交單，加之部分廠商抄底建倉意愿漸增，疊加一些利好消息也逐步顯現(xiàn)，因此廠商近期謹(jǐn)慎堅挺心態(tài)漸增。綜合來看，預(yù)計近期鋼坯市場或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情。

經(jīng)歷近2周的價格調(diào)整，目前鋼廠虧損加劇，減產(chǎn)仍有空間，但當(dāng)前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求低迷、庫存高企對于鋼價仍有較大影響，因此預(yù)計本周鋼價或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。

供應(yīng)層面：此輪中厚板價格進(jìn)入快速下跌通道過后，由于大多數(shù)鋼廠消化的還是高價原料，故當(dāng)前鋼廠實際進(jìn)入虧損，但短期并沒有看到鋼廠集中減產(chǎn)現(xiàn)象出現(xiàn)。部分鋼廠考慮到明年生產(chǎn)指標(biāo)，短期依舊選擇虧損生產(chǎn)。調(diào)坯軋材企業(yè)部分減產(chǎn)，短期供應(yīng)會有所下降，但幅度不大。

流通環(huán)節(jié)：上周北方鋼廠大幅下調(diào)鎖單價格，雖然目前看起來發(fā)到南方有價差空間，但鑒于當(dāng)前市場心態(tài)較差，對后市預(yù)期不足，訂貨積極性一般。訂單消化較慢，廠庫呈現(xiàn)累庫趨勢，疊加下游需求弱，社庫持續(xù)回升。

需求方面：上周整體成交一般，市場大跌后依舊在持續(xù)補(bǔ)跌，終端部分補(bǔ)庫，但未達(dá)到正常量的水平，短期需求回升依舊較慢。

綜合來看，中厚板品種價格相對性偏高，庫存不斷累積，供應(yīng)減量預(yù)期不足，預(yù)計價格承壓，對后市偏謹(jǐn)慎。

目前供應(yīng)已經(jīng)呈現(xiàn)了短期的頂部，后期品種分化會有所出現(xiàn)。對于熱軋而言，7月較6月份產(chǎn)量基本持平。因此從平衡表的情況看，鋼廠減量暫未增加，弱成本支撐邏輯再度出現(xiàn)。而下端的矛盾則因鋼廠并未減量，矛盾繼續(xù)累積。因此就本周市場看，預(yù)價格期在4250-4400元/噸之間運(yùn)行。鑒于淡季庫存在不斷累積，產(chǎn)量不減，矛盾積壓，對于總的格局而言，寬幅震蕩等待消費(fèi)驗證。

近期原材料鎳的價格不斷走跌，不銹鋼成本有所下移，利潤在逐步修復(fù)，但目前現(xiàn)貨庫存仍在高位，資源流通充裕下，下游企業(yè)對后市抱有擔(dān)憂情緒，現(xiàn)階段采購還是以剛需為主，缺乏強(qiáng)有力的成交支撐，市場氛圍亦處于較為冷清的狀態(tài)，貿(mào)易商積極出貨下現(xiàn)貨價格也會逐步下探，預(yù)計本周不銹鋼現(xiàn)貨價格以震蕩偏弱運(yùn)行概率較大。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

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市場有風(fēng)險，操作需謹(jǐn)慎。